Nscale、Anthropicと最大446億ドルのGPU契約　融資と納入に条件

最大446億ドルは、履行条件つきの金額

Nscaleは8月25日、Anthropicとの間で4件の「Anthropic Services Agreements」を締結した。各契約の相手はNscale Limitedの完全子会社だ。契約に基づきNscaleが受け取る支払いは、合計で最大約446億ドルとなる。ただし、Nscaleが指定された納入とサービス可用性の条件を満たすことが前提になっている。

契約では、NscaleがMonarch Compute Campusに専用GPU基盤を設け、4段階で提供する。GPUシステムにはNVIDIA Vera Rubin NVL72を使う。各段階のサービス期間はAnthropicの検収後に始まり、Anthropicには期間を延長する選択権がある。

個別契約はGPU時間で請求、肝心の単価は非公開

SECには、4契約のうち1件に当たるGPUサービス注文書も提出された。そこでは月額支払いを「月の時間数×トランシェ内のGPU数×GPU 1基あたりの時間単価」から、サービスクレジットなどを差し引く式で計算する。ただし、GPU数、単価、平均月額、契約期間、注文書の総額は黒塗りだ。

同注文書は、トランシェ全体の検収が済み、Anthropicが利用できる状態になるまで支払い義務は始まらないと定めている。一方、請求式の直前にある条件文は一部が伏せられている。公開部分だけでは、GPUの実使用量に連動した請求か、予約済み容量に対する請求かを判断できない。「使わなくても払う」という条件を、この1件の公開部分から一般化することもできない。

5,180億ドルの集計とは切り分けが必要

Reutersは9月29日、Anthropicが10年間に少なくとも5,180億ドルを6社とのAIインフラ契約などに投じる見込みで、その約8割は取消不能または使用量にかかわらず支払いを要すると、同社の機密IPO目論見書を見たとして報じた。

この目論見書は一般公開されておらず、5,180億ドルの集計範囲や契約ごとの支払条件を公開資料から再現できない。NscaleのS-1はAnthropicとの4契約を確認できるが、それがReuters報道の6社・5,180億ドルに含まれるかも分からない。したがって、この開示はNscaleとの個別契約の規模と条件を示すもので、Anthropic全体の総額や「約8割」という比率を裏付けるものではない。

Anthropic自身は6月1日、Form S-1のドラフトをSECに機密提出したと発表した。同社はその時点で、上場時期は市場環境などに左右され、売出株数と価格も未定としていた。Nscaleの公開S-1からAnthropicの売上、損失、Founder LLCを含む議決権構造、IPO評価額は確認できない。

現時点で公開資料が示すのは、最大約446億ドルのサービス契約が融資、設備納入、検収を経て支払いに進む仕組みだ。契約全体の金額や、使用量に左右されない支払いの割合を判断するには、Anthropicの公開目論見書か、契約条件を確認できる追加資料が必要になる。